תתחילו לשנן: מדד ת"א 125 - במקום מדד ת"א 100

משקיעים בבורסה דרך מדדים? תתחילו לשנן את השמות הבאים: ת"א 35, ת"א 125 ותל־אביב בלו־צ'יפ 15. המדדים החדשים עומדים במרכז הרפורמה שצפויה הבורסה לני"ע בתל־אביב להוציא לפועל לקראת סוף השנה. אתמול פירסמה הבורסה, בהנהלת יוסי ביינארט, את הרפורמה הצפויה להערות הציבור. אלו יתקבלו בשבועיים הקרובים ולאחריהן היא תוגש לאישור דירקטוריון הבורסה ב־18 בפברואר.

במרכז הרפורמה מתודולוגיה חדשה שעליה עובדים בבורסה כבר חודשים רבים, שמטרתה לשפר את הציבות המדדים ולהפחית את הריכוזיות שלהם סביב מספר קטן של חברות.

במרכזה של הרפורמה גם עומדת הקמת מאגר מניות שייקרא רימון, שבו ייכללו כ־180 מניות שעומדות בקריטריונים מחמירים. אלה יהוו את הבסיס להרכבת המדדים המובילים בבורסה, ומעבר לו יורחב מאגר המניות הקיים, שיכלול כ־320 מניות.

כן יגדל מספר המניות במדד המוביל בבורסה כך שהוא יכיל 35 מניות ולא 25 בדומה למצב היום. במסגרת זו תקטן גם מגבלת המשקל החדשה של כל מניה במדד לעד 7%. המשמעות היא שהמדד יהיה נתון פחות לשינויים קיצוניים של המניות הגדולות שבו, כפי שקורה כיום במניות כמו טבע ופריגו. בפרסום הקודם של הרפורמה עמד המשקל המקסימלי על 4%, אך בעקבות הערות שהתקבלו הוחלט להעלות את המשקל.

כמו כן יורחבו מדד ת"א 100 ל־125 מניות, מדד ת"א 75 ל־90 מניות ומדד יתר 50 יהפוך למדד ת"א SME60. בנוסף יושק מדד חדש, בלו־צ'יפ 15, שיכלול את 15 החברות הישראליות הגדולות, שלכל אחת משקל שווה. בתחילה תוכנן המדד זה להכיל 12 מניות אך הורחב ל־15, וכך גם סקטור הבנקים יזכה לייצוג בו עם מניות הפועלים ולאומי.

לפני כמה שבועות הובכה הנהלת הבורסה כשמניית חברת הביומד מנקיינד, שנכנסה למדד ת"א 100 במסגרת המסלול המהיר, התרסקה בבורסה אחרי הודעה על סיום שיתוף הפעולה עם ענקית התרופות סאנופי. הנהלת הבורסה עמדה תחת ביקורת נוקבת, שכן היא עודדה את רישומה של מנקיינד למסחר בת"א על אף שאין לה זיקה לישראל.

בעקבות זאת החליטו בבורסה לחדד את הנהלים. במסגרת המתודולוגיה החדשה הוחלט כי מניות חדשות יצורפו למדד רק אם הן עונות על קריטריון הזיקה לישראל. מניות שכבר נמצאות במדדים ולא עונות על הקריטריון לא יוצאו, אך אם ייפלטו בגלל ירידה בשווי השוק או בשיעור אחזקות הציבור, לא יוכלו לחזור. עוד הוחלט על עדכון משקולות המדדים אחת לחודש במקום אחת לרבעון.