בדרך: מעבר מבנק לבית השקעות בלחיצת כפתור

עמלת שמירה, דמי ניהול, עמלת קנייה ועמלת מכירה, אלה רק חלק מהעמלות שגובים הבנקים למי שרוצה לסחור דרכם בשוק ההון ושהניבו להם כ־3 מיליארד שקל ב־2020. העניין בעמלות הגבוהות גובר בשל הצטרפות מאות אלפי ישראלים לפעילות בשוק ההון. רק בשנת הקורונה נפתחו יותר מ־140 אלף חשבונות בורסה חדשים. רבים מהם נפתחו בבנקים, אף שעלות תיק ני"ע בבנקים מגיעה במקרים רבים לפי 4־5 מניהול התיק בבית השקעות. כדי להגביר את התחרות מקדמים ברשות לניירות ערך מעבר של תיק ניירות הערך מהבנק לבית השקעות בלחיצת כפתור.

אז מתברר שדווקא בשנת הקורונה, שנה כלכלית קשה לרוב הציבור, הבנקים חגגו. מחזור המסחר במניות ב־2020 האמיר ב־38% לעומת השנה הקודמת. הנה כמה דוגמאות לעמלות הנגבות בבנקים: בנק הפועלים, בנק דיסקונט ובנק לאומי גבו לפי אתר הבורסה 0.4% משווי כל עסקה (מכירה וקנייה של מניות). המינימום בבנק הפועלים לעסקה היה עמלה של 20 שקל ומקסימום 7,000 שקל. בדיסקונט המינימום היה 25 שקל לעסקה ובלאומי 26 שקל (בחלק מהבנקים טענו כי לקוחות קיבלו הנחות מסוימות). כדמי שמירה נגבו ברוב הבנקים 0.2%־1.5% מערך התיק כל רבעון. דמי שמירה על מה? לבנקים הפתרונות.

האם יש הצדקה לעמלות השונות והגבוהות יחסית? בבתי ההשקעות סבורים שלא וטוענים שהם מציעים אופציות הרבה יותר זולות. למשל, ב"פסגות" לוקחים 0.09% משווי עסקה ומינימום 2 שקלים לעסקה. ב־UBS רק 0.065% מעסקה. במיטב דש יקר יותר, 0.3% מעסקה. גם ב־IBI משלמים 0.1% לעסקה, יקר קצת יותר אבל עדיין זול מאשר בבנקים.

אלעד בורשטיין, מנכ"ל אקסלנס טרייד, העוסק בניהול השקעות ני"ע טוען שהפערים בין העמלות המשולמות בבנקים ובין אלו בבתי ההשקעות גבוהים מאוד: "מחוץ לבנק יעלה ניהול התיק 20%־25% פחות מהעלות בבנק. זה פער עצום".

עמלות מתקופה אחרת

לדעת בורשטיין, כשלקוח משלם עמלת קנייה או מכירה יש לבנק עלויות: שכר, בקרות, ניהול סיכונים. אבל האם הפער במחיר בין הבנק לנותן שירות אחר מוצדק? לטענתו, לא בהכרח. "יש עמלות ששייכות לתקופות אחרות שבהן המסחר לא היה דיגיטלי, כגון 'דמי שמירה'. כיום זו שורת קוד מקוונת שעלות קיומה אפסית".

הבנקים גובים עמלה גם על "הודעת אי־ביצוע". לקוח ביקש למכור מניה עד שער מינימום של 350. המניה ירדה ל־348 נקודות ולא נמכרה. הבנק גובה עמלה. בורשטיין: "בעבר זה עלה כסף בצדק. אבל כיום הלקוח מבצע את ההוראה בעצמו וכל הפעולה עצמה מתקיימת באופן דיגיטלי, ללא מגע יד של פקיד בנק. אז אין באמת סיבה לגבות עמלה".

תמרה דירקטור, מנכ"לית פסגות ני"ע, אמרה ל"ממון" כי יש כבר שינוי וכי יותר אנשים עוברים לסחור מניות דרל בתי השקעות בגלל התחרות. "עמלות המסחר דרך בתי ההשקעות זולות בעשרות אחוזים מעמלות הבנקים. הציבור מגלה את זה ועובר לסחור עצמאית באמצעות האפליקציות הישירות. זו תחילתה של מהפכה".

מה אומרים בבנקים?

ומה אומרים בבנקים? מבנק הפועלים נמסר לנו כי "אפליקציית שוק ההון של הפועלים מאפשרת ללקוחות לסחור בני"ע ולבצע פעולות בשוק ההון בפלטפורמה מתקדמת וחדשנית ובצורה פשוטה. ככלל, פעולות בני"ע באמצעות אפליקציית שוק ההון ואתר הבנק זולות יותר מאשר ביצוע אותן פעולות באמצעות בנקאי".

בבנק לאומי הודו כי הם בוחנים את נושא העמלות ומסרו כי: "לאומי מציע כמה סוגים של פלטפורמות למסחר בני"ע המותאמות לקהלים שונים. לכל פלטפורמה מאפיינים שונים מבחינת מגוון המוצרים, הפעולות ובהתאם גם מבחינת רמת התמחור. אנו בוחנים את הנושא לעומק".

בבנק דיסקונט טענו כי העמלות שגובים בבנק נמוכות מהנתונים הרשמיים שמתפרסמים באתר הבורסה, למרות שאלה הנתונים שמסר הבנק לבורסה ומתדאים בשירותים הנוספים שמציע הבנק ללקוחות. דיסקונט: "על פי נתוני הבורסה, דיסקונט גובה בפועל את העמלות הנמוכות ביותר מבין הבנקים ברוב הקטגוריות. בנוסף, מעניק הבנק ללקוחות ללא תשלום שירותים בעלי ערך מוסף משמעותי: גישה לבורסות בעולם, מידע בזמן אמת, ייעוץ השקעות, ומעטפת שירות בסניפים ובמרכזי הייעוץ. עמלות מופחתות מוצעות בפעילות בערוצים הדיגיטליים".

מי שאמור לפקח על הבנקים הוא בנק ישראל ושם טענו כי פיקוח על הבנקים נקט צעדים רבים כדי לשפר את השקיפות לרבות הנחה במחיר שירותים הניתנים באמצעים ישירים בהשוואה לאלו המבוצעים באמצעות פקיד, והצגה מרוכזת של ההשוואה בין תעריפי הפקיד לתעריפי הערוצים הישירים. מהבנק נמסר כי "הופחתו מאוד העמלות בגין פעולות בני"ע זרים. הבנקים מחויבים להציג ללקוח את שיעור העמלות הממוצע שנגבה בגין עסקאות דומות. על רקע התנודתיות בשווקים עם פרוץ המשבר הגדילו לקוחות הבנקים את היקף פעילותם בני"ע, וההכנסות מאפיקים אלה עלו ב־2020 בכ־18.1% לעומת 3.3% בתקופה המקבילה".

מי שמנסה להגביר את התחרות ולהוביל לשינוי היא רשות ני"ע. שם מסבירים כי "השינוי במבנה הבורסה שהובילה הרשות נועד לשכלל את שוק ההון הציבורי ולהגביר את התחרות, בין היתר על ידי פרסום לציבור של השוואת עמלות מסחר בין חברי הבורסה, הכוללים את הבנקים ובתי השקעות. היו ניצני שינוי במהלך הקורונה, כשהציבור החל לפתוח חשבונות למסחר בני"ע בבתי ההשקעות המציעים עמלות פחותות. בין המלצות הצוות שיושמו ונמצאות בתהליך – האפשרות להעביר את חשבון ני"ע מבנק לבית השקעות ביתר קלות. כמו כן, בדומה למהלך שמוביל הפיקוח על הבנקים להעברת חשבון בנק בקליק בין הבנקים, אנו תקווה כי בנק ישראל יאפשר להעביר גם את חשבון ני"ע של הלקוחות באותו האופן ובכך תתאפשר תחרות מלאה בין כל הספקים".