מנכ"ל קרן אייפקס: "בזק יכולה לצמוח מעבר לישראל"
מרטין הלוצה רואה את בזק נסחרת בנאסד"ק, לא מודאג מוועד העובדים, ובכלל, שופע מחמאות להיי-טק הישראלי, שאותו הוא מכנה אלטרנטיבה לעמק הסיליקון
"מה שמיוחד בישראל הוא העושר של הטכנולוגיה והיזמות. לישראל יש עושר אדיר במחקר ופיתוח, שהופך אותה לאלטרנטיבה מעניינת לעמק הסיליקון. באירופה יש מעט אזורים עם ריכוזים כאלה של חדשנות טכנולוגית ויזמות עסקית. באמריקה, עושים עסקאות הון סיכון בעמק הסיליקון, ועסקאות רכישה גדולות של חברות גדולות בניו-יורק".
מנכ"ל קרן ההשקעות הבינלאומית אייפקס, מרטין הלוצה, שפע מחמאות להיי-טק הישראלי בראיון שהעניק ל"ידיעות אחרונות" במהלך ביקור קצר שערך באחרונה בישראל.
למרות המחמאות הרבות לישראל, היקף ההשקעות של אייפקס בארץ מאז החלה לפעול בה ב-1995, מסתכם ב-200 מיליון דולר - סכום קטן ביחס להיקף הקרנות להשקעות ברחבי העולם שמנהלת החברה, שמגיע ל-12 מיליארד אירו. מאז שנת 2000 ביצעה אייפקס 18 רכישות ענק, בהיקף של יותר מ-20 מיליארד אירו.
היקף ההשקעות של אייפקס בישראל עד כה קטן גם ביחס לסכומים שתצטרך להשקיע ברכישת בזק, אם תזכה בה: לפי המחיר שבו נסחרת בזק בבורסה, 30% ממניות החברה, שיימכרו במסגרת ההפרטה, שוות כ-5.3 מיליארד שקל. אייפקס מתמודדת במירוץ לרכישת גרעין השליטה בבזק, במסגרת הליך ההפרטה של החברה.
מה דעתכם על הליך ההפרטה הנוכחי של בזק?
"ראינו תהליכי הפרטה בישראל בעבר ולא היינו בטוחים שההפרטה הנוכחית של בזק באמת תגיע לסיום. אחד ההבדלים המשמעותיים שראינו בהפרטה הנוכחית הוא המקצועיות של התהליך. זה חיזק מאוד את האמון שלנו בתהליך הנוכחי".
למה אתם מתעניינים בבזק?
"אנחנו חושבים שבזק היא חברה מצוינת. בזק מתאימה לפרופיל שמעניין אותנו, שהוא חברה שעוסקת בתחומים רבים ומשיקים של תקשורת - טלפון קווי, סלולר, אינטרנט או טלוויזיה. חברה כמו בזק יכולה גם לצמוח מעבר לשוק הישראלי. עם הרשת הבינלאומית של אייפקס אנחנו יכולים לעזור לחברות כמו בזק לפעול בצורה טובה גם מחוץ לשוק המקומי שלהן".
"אחד הדברים שאנחנו עושים הוא 'לחבר' את החברות הקטנות שאנחנו משקיעים בהן עם החברות הגדולות. הטכנולוגיה שאנחנו מקבלים מהחברות הקטנות, והמוצרים החדשים שהן מספקות, יכולים לייצר הרבה ערך מוסף לחברה גדולה. נראה גם את בזק כמועמדת להירשם למסחר בלונדון או בנאסד"ק".
אתה חושב שמניות בזק שמוצעות למכירה שוות 3.5 מיליארד שקל?
"עוד לא הסתכלתי על המספרים, כך שאני לא מעוניין לדבר על המחיר".
האם המנטליות הבינלאומית של אייפקס תצליח להתמודד עם ועד עובדים ישראלי?
"בשביל זה יש לנו בכל מדינה סניף מקומי, שתפקידו לדעת מהם ההבדלים במנטליות של עשיית עסקים בכל מדינה. הנושאים המקומיים מטופלים בלעדית בסניף המקומי. לסניף הבריטי יהיה קשה מאוד לפתור בעיות בישראל".
"בכל העסקאות הגדולות שלנו היינו צריכים להתמודד עם איגודים גדולים. בחברת הכבלים הגרמנית, למשל, לא היה לנו יום אחד של צרות מוועד העובדים. בגרמניה יש לעובדים הרבה כוח בדירקטוריון החברה, ואנחנו מסתדרים איתן מצוין".
ההיי-טק הוא מוקד העוצמה
באייפקס מציינים 3 יתרונות עיקריים של החברה בהקשר להתמודדות על רכישת בזק: "יתרון אחד הוא העובדה שלחברה יש נציגות מקומית בכל מקום שבו היא פועלת. המשרד שלנו בכל מדינה הוא לא סתם משרד של שני אנשים, אלא משרד גדול, מקצועי, עם הרבה אנשים ועם מחויבות אמיתית למדינה שבה אנחנו פועלים. ישראל נמצאת בעדיפות גבוהה מאוד בין המדינות שאנחנו פועלים בהן. מאז 1995 סגרנו כ-40 עסקאות בישראל, שמתמקדות בעיקר במוקד העוצמה העיקרי של ישראל, לדעתנו - ההיי-טק".
היתרון השני של אייפקס, לפי הלוצה, הוא ההתמחות שלה בכל תעשייה שבה היא פועלת. "אנחנו מאמינים שהבנת תעשייה לעומק, ותשתיות של קשרים בינלאומיים בתעשייה הגלובלית, יכולות לספק הרבה ערך מוסף לחברות שאותן אנחנו קונים. תקשורת היא אחד מתחומי הליבה של אייפקס ב-20 השנים האחרונות. אנחנו מלווים הפרטות של חברות תקשורת אירופיות מתחילת שנות ה-80. הרכישה האחרונה שלנו הייתה חברת הכבלים הגרמנית, כבל דויטשלנד".
"האלמנט השלישי הוא שהיות שאנחנו מכירים בחשיבות של מומחיות ביצירת ערך - לא אכפת לנו אם היקף העיסקה גדול או קטן. הבנת התעשייה חשובה לנו יותר מהיקף העסקה. מעורבות שלנו בעסקאות הון סיכון קטנות נראית לנו חיונית לצורך פיתוח הבנה, שתעזור לנו אחר-כך בעסקאות הגדולות. אם אתה לא מבין את המגמות הטכנולוגיות שיובילו את התחום בעתיד, אין לך סיכוי לייצר ערך בחברה גדולה באותה תעשייה".
"בזק מתאימה בדיוק לסוג העסקאות שאנחנו עושים בשנים האחרונות - היא פועלת בתחום שאנחנו מבינים בו, הסניף הישראלי שלנו גדול מספיק ומחובר מספיק לישראל כדי לטפל בה, וההשקעות שלנו בחברות טכנולוגיה קטנות מספקות לנו את ההבנה של עתיד שוק התקשורת בישראל. כך שרכישת בזק מאוד מעניינת אותנו".
אייפקס מדברת הרבה על היכולת שלה לרשום צ'קים גדולים, אבל עדיין לא רשמתם צ'קים כאלה בישראל. למה?
"אנחנו רואים את העסקאות הקטנות כהכנה טובה לעסקאות הגדולות. העסקאות הקטנות עוזרות לנו להבין יותר את השוק ואת הסטנדרטים העתידיים שהוא אמור לייצר. חוץ מזה, אין בישראל הרבה חברות גדולות, שאפשר לקנות בסכומים גדולים. אנחנו רוצים לקנות חברות גדולות בישראל, פשוט עד עכשיו לא היו לנו הרבה הזדמנויות טובות לעשות את זה. בישראל יש 5-3 עסקאות גדולות בשנה, לעומת יותר ממאה עסקאות הון סיכון קטנות בשנה. בלונדון, יש כ-50 עסקאות גדולות בשנה, אז ברור שנהיה יותר דומיננטיים שם".
מהם התחומים המבטיחים, לדעתך, בהיי-טק הישראלי?
"אבטחת מידע, שבה יש לישראל יתרון חשוב. וויירלס, שירותי תקשורת, כלי תוכנה לניהול ולתקשורת עסקית. אנחנו מתעניינים כעת גם ברכישות של חברות היי-טק בישראל, שעברו כבר את שלב הסטארט-אפ".
הפרטות גדולות נוספות בישראל יעניינו אתכם?
"בהחלט. נשמח להיות מעורבים בכל עסקה גדולה עתידית שתתאים לפורטפוליו של החברות שאנחנו קונים. אנחנו מאמינים בשוק הישראלי. אנחנו נרגשים מההתפתחויות הכלכליות, הטכנולוגיות, ומהדברים שאפשר להוציא מכאן לחו"ל".
אתם מאמינים שיש עוד מקום לצמיחה משמעותית בשוק התקשורת הישראלי? יש כאן יותר מכשירי סלולר מבני אדם.
"אני חושב שיהיו כאן עוד יותר מכשירים כאלה".
אייפקס: תעודת זהות
שנת הקמה: 1972, הסניף בישראל – 1994.
תחום פעילות: אייפקס משקיעה ב-6 מגזרים: תקשורת, טכנולוגיית מידע, רפואה, שירותים פיננסיים, מדיה וקמעונאות. החברה משקיעה בחברות בכל שלבי ההתפתחות, החל מחברות סטארט-אפ ועד לרכישת חברות גדולות.
מייסד ויו"ר: סר רונלד כהן.
משקיעים: גופים מוסדיים, בעיקר אמריקנים - קרנות פנסיה של אוניברסיטאות, ארגוני מורים, חברות ביטוח ועוד.
שותפים בסניף הישראלי: חנוך ברקת, שכי גרליץ, עמוס גורן, גל חיות, פנחס בוכריס (שותף חיצוני).
השקעות בולטות בארץ: וויזאייר (כ-10 מיליון דולר), סטארהום (16 מיליון דולר), פרוקוגניה (כ-20 מיליון דולר).
השקעות בולטות בעולם: Intelsat - 5 מיליארד אירו, Yell - 2.1 מיליארד אירו, VNU.2 – מיליארד אירו.
