תשובה מרוויח כ-40 מיליון שקל על השקעותיו באל-על

חברת דלק השקעות מקבוצת דלק, שבשליטת איש העסקים יצחק תשובה, מנהלת מומ למכירת חלקה באל-על לחברת כנפיים. דלק השקעות מחזיקה כיום ב-3% מאל-על, שנרכשו עם הנפקת החברה, לפני כשנה וחצי. דלק השקעות העניקה בעבר לכנפיים את זכויות ההצבעה בגין המניות הללו.

כעת חודש ייפוי הכוח ודלק העניקה לכנפיים גם זכות סירוב ראשונה לרכישת המניות, בכפוף לאישור המדינה. על-פי הערכות, דלק השקעות יכולה להגיע לאחזקה של 5% מאל-על לאחר מימוש אופציות שבידיה למניות אל-על, החל מיום ראשון.

בהנחה שתגיע לאחזקה של 5%, תהיה דלק השקעות מורווחת על הנייר 40.27 מיליון שקל על השקעתה באל-על (לפי שווי השוק של המניות אתמול). כנפיים, שבשליטת האחים איזי ודדי בורוביץ', צפויה להפוך לבעלת השליטה באל-על החל מיום ראשון הקרוב. החל מיום ראשון ועד 2007 תוכל כנפיים לממש את האופציות שבידיה ל-30% ממניות אל-על ובכך להגיע לאחזקה של 52.8% מאל-על.

לצורך מימוש האופציות צפויה כנפיים לשלם כ-60 מיליון שקל. סכום זה מצטרף ל-44 מיליון דולר שהשקיעה ברכישת המניות והאופציות של אל-על עם הנפקתה ובימים שלאחר ההנפקה. לפיכך, צפויה כנפיים להשקיע בסך הכל כ-58 מיליון דולר ברכישת השליטה באל-על. שווי השוק של המניות והאופציות שבידיה מוערך כיום, על בסיס שווי השוק של אל-על, בכ-163 מיליון דולר.

מי שעוד יוכלו לממש את האופציות שבידיהם מיום ראשון הם עובדי אל-על, שיכולים להגיע לאחזקה של 8% מהחברה; חברת פליינג קרגו, שיכולה להגיע לאחזקה של 8% מהמניות; פיני גינזבורג, בעל השליטה בחברת התיירות הילל טורס ונציג חברות התעופה הזרות של תאילנד ואוזבקיסטאן שיכול להגיע ל-7% מהחברה; ויצחק תשובה, שמחזיק כיום, כאמור, ב-3% מהון המניות ועל-פי הערכות יכול להגיע באמצעות מימוש אופציות לאחזקה של 5% מהחברה.

אל-על הונפקה בבורסה בתל-אביב לפני כשנה וחצי, בשליש הראשון של יוני 2003. במסגרת ההנפקה, שכללה מניות ואופציות, גייסה המדינה 46 מיליון שקל לפי שווי החברה של 55 מיליון דולר. היום, אגב, נסחרת אל-על לפי שווי חברה של 379.5 מיליון דולר.

אחרי ההנפקה החזיקה המדינה ב-76.5% מהמניות. בשנה וחצי האחרונות מומשו אופציות למניות שהונפקו ביוני 2003, ונכון להיום מחזיקה המדינה בכ-49.5% מהמניות וכנפיים (בעלת חברת התעופה ארקיע) מחזיקה ב-2.2%.

האחים בורוביץ, בעלי השליטה בכנפיים, הגדילו בספטמבר את חלקם בכנפיים ל-33.7%. זאת, לאחר שרכשו, יחד עם איש העסקים אבשלום נוריאל, מניות של קונצרן כור בכנפיים תמורת 33 מיליון דולר. לאחר הרכישה הגיע נוריאל לאחזקה של 15% ממניות כנפיים. לאחר מימוש האופציות, ביום ראשון, יחזיק נוריאל באופן עקיף (באמצעות כנפיים) בכ-7.5% מאל-על. בעל מניות נוסף בכנפיים ובאל-על הוא אליעזר פישמן, המחזיק באמצעות חברת דורבן ב-1.8% מכנפיים.

חברת אל-על נסחרת היום לפי שווי שוק של כ-444 מיליון דולר - רמות שיא מאז ההנפקה. בשבועות האחרונים עלו מניות החברה בכ-20%, בין היתר בעקבות ירידות המחירים של הנפט בעולם.